SpaceX salio a bolsa el 12 de junio en el Nasdaq con el IPO mas grande de la historia, recaudando $75 mil millones a un precio fijo de $135 por accion. En los tres dias siguientes, las acciones subieron 67% hasta $225.64. Esta semana, el precio cayo mas de 20% y cotiza alrededor de $179, aunque sigue siendo 32% mas alto que su precio de salida.
Dos anuncios consecutivos desencadenaron la caida: SpaceX dijo que compraria la startup de programacion con inteligencia artificial Cursor por $60 mil millones en acciones, seguido de planes para emitir $20 mil millones en bonos. Inversores que compraron en el mercado abierto vieron diluirse su participacion casi de inmediato.
Como llego SpaceX al mercado publico
SpaceX habia operado como empresa privada desde su fundacion en 2002 por Elon Musk. La capitalizacion de mercado en su ultima ronda privada antes del IPO era de $965 mil millones. Al precio de salida de $135, la empresa quedo valuada en $1.77 billones, convirtiendola en la septima empresa mas grande de Estados Unidos por encima de Tesla.
En los dias del IPO, la accion llego a colocarse entre las cinco empresas mas valiosas del mundo, superando brevemente a Amazon y Microsoft. La compania fusiono su division de inteligencia artificial xAI con SpaceX en febrero de 2026.
Por que bajo la accion
La compra de Cursor fue la primera senalizacion importante al mercado de que Musk planea seguir gastando agresivamente. La empresa acumula perdidas: $4.9 mil millones en perdidas netas en 2025, y $4.28 mil millones solo en el primer trimestre de 2026. xAI, la division de AI que absorvio tras la fusion, registro $6.36 mil millones en perdidas operativas el ano pasado.
El negocio rentable de SpaceX es Starlink, su red de internet satelital, que genero $4.4 mil millones en ganancias operativas en 2025. Pero esas ganancias quedaron absorbidas por las perdidas de la division de AI.
El 17 de junio, el primer dia en que se habilitaron opciones sobre SPCX, los vendedores en corto tuvieron por primera vez una forma practica de apostar contra la accion. Eso acelero la correccion.
Que dicen los analistas
Aswath Damodaran, profesor de la Universidad de Nueva York conocido como el "decano de la valuacion", leyo el prospecto antes del IPO y valuo las acciones en $1.3 billones, un 28% por debajo del precio de salida. El S-1 de SpaceX proyectaba un mercado total disponible de $28.5 billones, con $26 billones atribuidos a AI. "Es una alucinacion", dijo Damodaran en declaraciones.
El anuncio de los bonos por $20 mil millones tambien genero preguntas sobre la logica financiera: una empresa que acaba de recaudar $75 mil millones en el IPO, anuncio una adquisicion de $60 mil millones, y ahora planea endeudarse $20 mil millones mas.
Lo que sigue
SpaceX presentara sus primeros resultados trimestrales como empresa publica en las proximas semanas. Sera la primera vez que el mercado puede evaluar con datos abiertos la condicion financiera real de la empresa. Musk controla entre 82% y 85% del poder de voto, lo que significa que los accionistas publicos no pueden bloquear ninguna decision de capital, incluyendo futuras adquisiciones o emisiones de deuda.
La accion cotiza bajo el simbolo SPCX en el Nasdaq.
